نفت ۱۴۰ دلاری در راه است؟

گلدمن ساکس با اشاره به خطرات عرضه در خاورمیانه و صرف ریسک ۲۷ دلاری، پیش‌بینی بهای نفت برنت برای دسامبر ۲۰۲۶ را به ۱۰۵ دلار رساند. بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس پیش‌بینی‌های خود از قیمت نفت خام را افزایش داد و اعلام کرد که خطرات قابل‌توجه کاهش عرضه نفت خاورمیانه، با وجود روند بهبود تولید که مطابق انتظار پیش می‌رود، باعث خواهد شد ریسک بالای قیمت نفت در کوتاه‌مدت همچنان پابرجا بماند. استراتژیست‌های این بانک به سرپرستی دان استرویون پیش‌بینی قیمت نفت برنت برای دسامبر ۲۰۲۶ را از ۹۰ دلار به ۱۰۵ دلار در هر بشکه افزایش دادند. پیش‌بینی آن‌ها برای نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI) نیز از ۸۱ دلار به ۹۴ دلار رسید. پیش‌بینی میانگین قیمت نفت در سال ۲۰۲۷ نیز افزایش یافته است؛ به‌طوری‌که برآورد قیمت برنت از ۸۰ دلار به ۸۸ دلار و پیش‌بینی قیمت نفت WTI از ۷۳ دلار به ۷۸ دلار در هر بشکه رسیده است. برآورد گلدمن ساکس نشان می‌دهد ارزش منصفانه نفت برنت در ماه‌های سپتامبر و اکتبر تغییر چندانی نداشته و همچنان در محدوده ۹۰ تا ۹۹ دلار باقی مانده است. به گفته استراتژیست‌های گلدمن ساکس، بازار اکنون احتمال بیشتری برای تشدید درگیری‌ها پس از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در سوم نوامبر در نظر می‌گیرد. بر اساس احتمال‌های استخراج‌شده از معاملات بازار پیش‌بینی پالی‌مارکت، احتمال پایان آتش‌بس ایران و آمریکا بر اثر تشدید درگیری‌ها، از ۱۰ درصد پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای به حدود ۵۰ درصد تا ۱۵ نوامبر و تقریباً ۷۵ درصد تا پایان سال افزایش می‌یابد. به گفته گلدمن ساکس، صرف ریسک ۲۷ دلاری نفت با سناریویی سازگار است که در آن تولید نفت خاورمیانه به مدت شش ماه، روزانه ۵ میلیون بشکه کاهش پیدا کند. افزایش قیمت قراردادهای آتی نفت برنت برای تحویل در دسامبر ۲۰۲۷ و دسامبر ۲۰۲۸ نیز نشان می‌دهد که بازار خطر تداوم ضعف صادرات نفت منطقه را در سال‌های آینده در نظر گرفته است. گلدمن ساکس همچنین در پیش‌بینی خود برای سال ۲۰۲۷، اختلال احتمالی معادل روزانه یک میلیون بشکه در عرضه جهانی نفت لحاظ کرده است. این بانک برای درنظرگرفتن چنین اختلالی به درگیری‌های خاورمیانه، جنگ روسیه و اوکراین و گسترش شکاف‌ها و چندپارگی ژئوپلیتیکی در جهان اشاره کرده است. استراتژیست‌های گلدمن ساکس نوشتند: «پیش‌بینی زمان و مکان وقوع اختلال‌ها تقریباً غیرممکن است.» با وجود افزایش پیش‌بینی قیمت نفت، سناریوی پایه گلدمن ساکس همچنان این است که قیمت‌ها در آینده به سطوحی پایین‌تر از قیمت‌های فعلی قراردادهای آتی برسند. این پیش‌بینی بر دو فرض استوار است: نخست اینکه صرف ریسک بازار به‌تدریج کاهش پیدا کند و دوم اینکه روند بهبود تولید نفت در منطقه خلیج فارس ادامه یابد. گلدمن ساکس هشدار داد که اگر تولید نفت کشورهای خلیج فارس در سطحی معادل روزانه ۳٫۵ میلیون بشکه کمتر از میانگین سال ۲۰۲۵ باقی بماند، قیمت نفت برنت می‌تواند به ۱۴۰ دلار در هر بشکه برسد. در چنین سناریویی، میانگین قیمت نفت برنت در سال ۲۰۲۷ ممکن است به حدود ۱۳۰ دلار در هر بشکه افزایش پیدا کند. اما سناریوی مقابل نیز وجود دارد. اگر تولید نفت کشورهای خلیج فارس روزانه ۲٫۵ میلیون بشکه بالاتر از سطح سال ۲۰۲۵ قرار بگیرد و اختلالی که گلدمن ساکس در پیش‌بینی‌های خود فرض کرده رخ ندهد، قیمت نفت برنت می‌تواند به محدوده ۶۰ تا ۶۹ دلار در هر بشکه کاهش پیدا کند. به این ترتیب، در ارزیابی گلدمن ساکس، مسیر آینده قیمت نفت تا حد زیادی به سرنوشت درگیری‌های خاورمیانه، شدت اختلال در عرضه و سرعت بازگشت تولید و صادرات نفت منطقه بستگی خواهد داشت.