۳ عاملی که می‌توانند دوباره قیمت طلا را بالا ببرند

مورگان استنلی تقاضای فیزیکی، نگرانی‌های مالی دولت‌ها و احتمال افت بازده اوراق را پشتوانه‌ی بلندمدت طلا می‌داند. براساس ارزیابی مورگان استنلی، افت اخیر قیمت طلا برای تضعیف دلایل نگهداری بلندمدت آن کافی نیست و پایداری تقاضای فیزیکی در کنار نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی دولت‌ها، همچنان پشتیبان ساختاری بهای شمش طلا به شمار می‌روند. امی گاور مدیر راهبرد فلزات و معادن مورگان استنلی، سه عاملی را برشمرده که با وجود ثبت پایین‌ترین سطح هفت هفته گذشته در اوایل هفته جاری، می‌توانند طی ماه‌های آینده تکیه‌گاه قیمت طلا باشند. به‌گزارش سی‌ان‌بی‌سی، معاملات آتی طلا روز چهارشنبه با رشد ۰٫۷۷ درصدی اندکی بالا رفت و به ۴۲۱۲٫۶۰ دلار رسید، درحالی‌که قیمت نقدی در سطح ۴۱۸۰٫۷۸ دلار بدون تغییر ماند. تقاضای فیزیکی طلا، به‌ویژه در میان بانک‌های مرکزی، همچنان قدرتمند مانده و داده‌های شورای جهانی طلا که اوایل ماه منتشر شد، از خرید خالص ۲۳ تن در ماه ژوئیه حکایت دارد. گاور به‌طور مشخص به چین و لهستان اشاره کرد که در همان ماه به‌ترتیب ۲۰ و ۸ تن طلا خریدند. او گفت: «واردات کلی طلای چین در مسیر ثبت بالاترین سطح از سال ۲۰۱۷ قرار دارد. به‌نظر می‌رسد چین اشتهای بسیار قدرتمندی برای طلا دارد.» شورای جهانی طلا نیز اعلام کرد مجموع واردات طلای چین که تقاضای خصوصی و نهادی را هم بازتاب می‌دهد، در هشت ماه نخست سال از ۱۰۰۰ تن فراتر رفته است. دومین عامل به نگرانی فراگیر بازارها درباره‌ بدهی عمومی بلندمدت و پایداری مالی در سراسر جهان مربوط می‌شود. گاور پذیرفت که بازده بالاتر اوراق همچنان برای دارایی‌های بدون بازدهی مانند طلا چالش ایجاد می‌کند، اما هم‌زمان انتظارات معامله‌گران برای افزایش دوباره‌ نرخ بهره‌ فدرال رزرو رو به رشد است. به‌گفته‌ او، مداخله‌ سیاست‌گذاران یا تغییر انتظارات بازار درباره‌ تورم می‌تواند شرایط را به سود طلا تغییر دهد. عامل سوم به بازار نفت و تحولات خاورمیانه پیوند دارد. مقام‌های آمریکایی و ایرانی بنا بر گزارش‌ها با هدف حل‌وفصل درگیری هفت‌ماهه‌ خاورمیانه، گفت‌وگوهای جداگانه‌ای با میانجی‌ها برگزار می‌کنند و تنش‌زدایی سریع می‌تواند قیمت نفت را پایین بیاورد. داده‌های کپلر نشان می‌دهد صادرات نفت خام خاورمیانه در ماه جاری به بالاترین سطح از زمان آغاز جنگ بازگشته است. کاهش انتظارات تورمی می‌تواند فشار صعودی بر نرخ بهره و بازده اوراق را مهار کند و در ادامه به تقویت قیمت طلا بینجامد. گاور در آستانه سه‌ماهه پایانی سال ۲۰۲۶ اعلام کرد که در یک افق ۱۲ماهه طلا را گزینه بهتری می‌داند؛ هرچند احتمال نوسان قیمت را در فضای مبهم اقتصادی رد نکرد. به گفته او، نشست‌های آتی فدرال رزرو و انتشار گزارش‌های جدید اقتصادی از عوامل اصلی تشدید نااطمینانی‌های پیش‌رو خواهند بود. گاور تأکید کرد: «هنوز دلایل متعددی برای نگهداری طلا وجود دارد. سطح ۴۰۰۰ دلار را کف نسبتا مستحکمی می‌دانیم.» نظر شما درباره‌ چشم‌انداز دوازده‌ماهه‌ طلا چیست؟